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AI開発減速論とは何か——ソフトバンク急落の理由

2026年9月14日、Anthropic・OpenAIのトップ自身がAI開発の減速を訴える異例の発言をきっかけに世界のAI関連株が急落。ソフトバンクGは一時13%安、孫正義氏の資産も急減したと報じられています。何が起き、なぜ「減速論」が急浮上したのかを時系列で整理します。

半導体セクター投資の基礎として、需給が数年単位で循環する「シリコンサイクル」の仕組みと、SOX指数・米決算が日本株へ波及する経路を整理します。

半導体サイクル（シリコンサイクル）とは何かを需給構造から解説。工場の増産に時間がかかることで生まれる在庫調整の波の仕組みと、株価が業績に先行して動く理由、投資判断で見るべき在庫・稼働率・CAPEXなどの指標を整理する。

時価総額60兆円・PER90倍まで駆け上がったキオクシアが、業績悪化なしに高値から3割超下落。バーンスタインの警鐘・NAND市況の循環性・過去最大の信用買い残という複合要因を、需給の視点で分解します。